公募投资新主线浮现 科技龙头配置正当时

配置科技板块成机构共识

今年以来，A股市场持续波动，但以人工智能为代表的科技板块以及以煤炭、电力为代表的周期板块逆势上行。部分信息技术、半导体、高端制造等方向的标的今年股价表现亮眼。Wind数据显示，截至7月24日，生益电子、新易盛等今年以来股价涨幅超过100%，荣科科技、寒武纪、鹏鼎控股、中际旭创、工业富联等股价涨幅超过50%。

大力配置科技板块成了很多基金公司的共识，不少基金公司瞄准了人工智能、信息技术、新能源、新材料、高端制造、航空航天等细分领域，积极布局相关个股。

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科创板作为培育新质生产力的主阵地，聚集了一批突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，今年，多家基金公司成立了科创板相关被动型产品，比如华夏上证科创板100联接、易方达上证科创板成长联接、广发科创板100增强策略ETF、嘉实科创板生物医药联接、南方科创板新材料联接、汇添富科创板芯片指数等。

此外，华泰紫金中证半导体产业指数、鹏华中证港股通科技联接、天弘中证软件服务指数、华泰柏瑞创业板科技联接、万家中证软件服务ETF、银河中证机器人指数等聚焦科技板块的被动型产品也纷纷成立。

主动型产品方面，今年成立的科技相关赛道型基金也不在少数，中加科技创新、国寿安保数字经济、国泰君安科创板量化选股、兴银先进制造智选、财通数字经济智选、博时科技驱动、华商数字经济、国联先进制造、宏利半导体产业等主动权益型产品先后成立。上银数字经济、东吴科技创新等正在发行或即将发行。

　加仓迹象明显

天相投顾数据显示，截至二季度末，公募基金全部持仓中（含港股上市公司），宁德时代再次取代贵州茅台成为公募第一大重仓股，腾讯控股、立讯精密等也位列公募前十大重仓股，泸州老窖、山西汾酒等退出前十大重仓股行列，中际旭创等则新进公募前十大重仓股。

在二季度，公募基金增持市值最多的十家公司分别是立讯精密、腾讯控股、比亚迪、新易盛、工业富联、中际旭创、鹏鼎控股、兆易创新、沪电股份、美团，多家公司属于信息技术行业。

如果把统计范围扩大，公募基金二季度增持市值前50的公司中，信息技术行业的占比也相当大，除了上述多家公司，还有水晶光电、深南电路等获公募增持。此外，三一重工、徐工机械、航发动力等高端制造板块的龙头股得到了公募基金的增持。

值得一提的是，今年收益率排名靠前的基金普遍重仓科技股。大摩数字经济A是今年以来收益率最高的主动权益类基金，截至7月23日，该基金收益率达31.21%，其二季度末的重仓股包括中际旭创、新易盛、沪电股份、工业富联、深南电路等。

得益于掘金科技板块，东财数字经济优选A、宏利景气领航两年持有、中欧时代共赢A1等今年以来的收益率超过20%，其二季度末的重仓股包括天孚通信、雅克科技、生益电子、中天科技、中信博等。

关注结构性投资机会

“三季度，从股债性价比的情况来看，整体权益市场的机会大于风险。”银华基金的基金经理王海峰表示，随着宏观政策效应的逐渐显现，经济将持续回升，后期随着海外货币政策转向，国内财政和货币政策预期将会有更大的空间，同时国内进入秋季开工旺季，经济企稳回升的趋势预计将更加明确。看好AI端侧消费电子、电改等方向，低估值的央国企龙头也有修复的空间，顺周期方向估值较低，一旦市场预期扭转有望迎来估值修复。

对于科技板块的投资机会，知名基金经理李晓星表示，继续看好半导体、国防科技等领域。全球半导体需求复苏，AI带来主要增量，其它下游呈现温和复苏态势。国产替代进入深水区，国内头部晶圆厂新一轮扩产背景下，看好先进制程突破带动的国产设备、材料、零部件方面的投资机会，关注国产算力芯片方向。

“AI主题成为全球共识，但全球产业链分工不同、所处环节不同，带来的投资机会有一定结构性，对基金经理的甄别能力是一个挑战。”易方达优势回报的基金经理胡云峰表示。

具体到AI板块，财通科创LOF的基金经理张胤表示，从海外映射来看，市场已经筛选出了新的AI端侧龙头，目前比较看好消费电子后续的表现。在通信及半导体方向，AI应用的蓬勃发展将带来算力指数级的消耗。从海外大厂的资本开支趋势来看，AI算力的竞赛才刚刚开始，未来两年将是算力及算力产业链快速增长的机会。国内光模块和PCB领域将极大从中获利，通过投资这些领域将间接享受算力增长带来的行业红利。