三菱日联：能源危机或迫使瑞士央行转鹰 瑞郎持续承压

金吾财讯
2026-05-12 06:02:01


(资料图片)

金吾财讯|三菱日联金融集团经济学家指出，由于瑞士央行（SNB）持续抑制本币走强并淡化通胀压力，瑞郎（CHF）表现疲软。但警告称，若霍尔木兹海峡长期关闭引发持续性能源冲击，可能迫使央行转向鹰派立场——目前市场已押注瑞士央行年底加息概率上升。\n\n瑞士央行政策立场可能因能源冲击转变\n\n\"与瑞典情况类似，在能源价格冲击出现前，瑞士通胀率长期低于央行目标。中东冲突引发的避险需求推动瑞郎走强后，瑞士央行政策重心始终放在抑制本币升值带来的通胀下行风险上。因此该行持续释放强烈信号，表明其干预汇市削弱本币的意愿。\"\n\n\"这种及时有力的干预导致冲突爆发以来瑞郎持续表现不佳。瑞士央行行长马丁·施莱格尔还试图淡化4月整体通胀率从3月的0.3%升至0.6%的影响，称中期价格压力\"几乎没有变化\"。目前这一观点得到核心通胀数据的支持——4月核心通胀年率放缓至0.3%。\"\n\n\"但若霍尔木兹海峡长期关闭导致能源价格冲击持续，瑞士央行相对鸽派的立场可能发生转变。这可能为加息打开大门，并提高对瑞郎走强的容忍度以遏制通胀上行风险。事实上，瑞士利率市场已开始押注该行年底加息的概率上升。\"
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