构建“长钱长投”生态 指数投资大步流星

指数化投资正迎来重要机遇期。证监会主席吴清日前表示，将大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品。

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过去几年，以宽基指数ETF为代表的指数化产品规模迅速扩容，并涌现出现象级宽基ETF产品。9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF规模突破3000亿元大关，达到3113.73亿元，成为首只规模突破3000亿元的非货基金。受访公募基金人士认为，未来，随着新的宽基ETF和配套衍生品推出，宽基产品工具箱将进一步丰富，有利于促进增量长线资金入市，助力构建“长钱长投”的市场新生态。

政策指向明确

在国务院新闻办公室9月24日举行的新闻发布会上，吴清表示，大力发展权益类公募基金。下一步，证监会将进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基ETF等指数化产品创新，适时推出更多包括创业板、科创板等中小盘ETF基金产品，更好服务投资者，更好服务国家战略和新质生产力发展。

在新“国九条”指出“推动指数化投资发展”后，监管层再一次明确鼓励指数化投资，且直接指向宽基指数ETF，指数化投资迎来了“天时地利人和”战略机遇期。

永赢基金指数与量化投资部总经理章赟认为，宽基ETF凭借“简单、透明、稳健”的工具属性特点，其行业分布相对均衡、汇集A股核心资产、资产质量相对优异、标的盈利和成长能力相对较强，并且以颇具投资性价比的低估值，不断承接资金的配置和回流。在长钱长投等政策支持下，也吸引了包括企业年金、职业年金计划等中长期资金参与其中。未来在更多政策的推动下，宽基ETF将成为市场的中坚力量，助力资本市场高质量发展。

招商证券表示，被动指数投资趋势持续，吸引中小投资者入市，有利于市场新生态的构建。

宽基ETF成吸金主力

近年来，在政策鼓励、中央汇金增持、市场风格轮动等多重因素推动下，被动投资风起云涌，ETF成为大资金借道入市的热门投资工具。Wind数据显示，截至9月24日，ETF整体规模已由年初的2万亿元左右大幅增至2.8万亿元以上。

值得注意的是，宽基ETF作为A股市场上最具代表性的指数基金品种，成为了今年以来承接大资金入市的主要阵地。今年以来，全市场净流入额最大的前五只ETF产品全部为宽基ETF，分别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF。

近日，易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF相继创下规模新高。9月24日，华泰柏瑞沪深300ETF规模正式站上3000亿元，刷新全市场非货基金的规模纪录，该ETF今年以来净流入额达到1813.92亿元，高居ETF榜首。此外，9月23日，易方达沪深300ETF规模首度突破2000亿元，今年以来资金净流入高达1594.10亿元。

整体来看，宽基ETF无论是吸引增量资金还是存量基金规模，都呈现显著的马太效应。截至9月24日，上述五只宽基ETF今年以来累计净流入额超5800亿元，占所有ETF净流入额的近七成。目前规模排名前五的ETF分别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF，合计规模超过9200亿元，约为ETF总规模的三分之一。

此外，今年A股市场宽基ETF创新成果不断涌现，无论是上半年发行的首批十只中证A50ETF，还是下半年发行的首批十只中证A500ETF，均得到市场的广泛认可。截至9月24日，首批十只中证A50ETF的总规模已由成立时的165.27亿元实现翻倍，达到了333.96亿元。近期刚刚结束募集的首批十只中证A500ETF更是全部达到20亿元首募上限，并触及比例配售，未来将为市场带来200亿元的增量资金。

摩根资产管理表示，宽基ETF等产品创新将进一步活跃市场流动性和提升宽基指数关注度，也为投资者参与中国资本市场提供更加丰富多元的投资选择。更多科创板、创业板等中小盘ETF的推出，一方面利于活跃中小市值股票的流动性，另一方面也便利投资者以低成本、高效率的方式参与A股特定板块。未来，ETF在证券、基金、保险公司互换便利中将担任重要角色，包括中证A50和A500等宽基ETF或将更加受到中长期资金的关注，规模有望进一步提升;此外，市值管理将推动主要指数成分股投资价值持续提升，未来主要指数及成分股将受到市场更多关注。

中小盘宽基ETF增长空间广阔

过去几年，A股代表性核心宽基ETF规模飞速增长，涌现出现象级宽基ETF产品。章赟表示，中小盘宽基指数体系逐步完善，如中证1000、中证2000、科创100等中小盘宽基指数推出，不断为投资者丰富投资选择。

他认为，未来在相关政策支持下，创业板、科创板等中小盘新宽基ETF和配套衍生品(如期货、期权等)的推出有助于丰富宽基产品工具箱、为投资者提供更加多样化的选择。另外随着市场法规更加完善、中小盘资产投教内容不断加深，更多投资者也将把中小盘宽基ETF放入自己的“投资工具箱”。

华北某公募基金指数基金经理表示，ETF产品图谱有望进一步补齐，随着更多ETF创新产品推出，将更好地满足投资者对于多样化投资工具的需求。市场需要增量资金入市，宽基ETF恰恰是所有基金产品中仓位较高的，更多宽基指数ETF的推出将对增量长线资金入市起到明显帮助。

华宝基金指数投资总监、指数研发投资部总经理胡洁表示，核心宽基ETF有助于境内外长线资金配置A股核心资产，进一步发挥指数产品服务中长期资金配置的功能，有望获得较多关注。重要宽基ETF方面，除了前期布局的中证100ETF、深创100ETF、双创龙头ETF等，中证A50ETF等也为满足中长期资金配置的需求提供了更多工具。