央行公开市场净回笼530亿元 降准资金落地呵护中长期流动性
【资料图】
为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行5日开展20亿元7天期逆回购操作，操作规模重返“地量”，中标利率为2.00%，与此前持平；鉴于当日有550亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼530亿元。
回顾上周（11.28-12.2），银行间市场资金利率受跨月因素影响，总体先上后下，其中跨月当天隔夜品种大幅上行，DR001、R001分别报1.57%、2.17%；12月2日，回落至1.15%、1.25%。DR007和R007上周五收盘分别报1.62%、1.78%，全周均值环比上行14BP、8BP。
同时银行间质押式回购成交量大幅回落，据广发证券刘郁统计，上周银行间质押式回购成交量均值为5.12万亿元，较前一周的6.10万亿元大幅走低。且隔夜资金成交量也同步下降，周均值为4.13万亿元，相比之下此前一周为5.27万亿元。
步入本周，一是降准资金落地。12月5日，人民银行全面下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元。“跨月后财政支出叠加央行降准可为中长期流动性提供双重支撑。预计在财政资金和全面降准的支持下，月初资金面仍将维持均衡偏松态势。”业内人士指出。
二是政府债缴款影响相对有限。据中信证券固定收益部测算，本周将发行政府债券约2700亿元，净融资约1800亿元，政府债发行、净融资规模环比略有增加，对资金面的整体影响较为有限。
三是逆回购到期规模有所回升。本周公开市场到期规模升至3170亿元，其中周一至周五到期量分别为550亿、800亿、1700亿、100亿、20亿元。此外，本周还将有约2597.6亿元同业存单到期，也低于此前一周的3686.9亿元。
民生银行首席经济学家温彬表示，在降准释放大额中长期资金助力下，跨年之前，预计流动性将维持宽松态势，货币市场利率下行的确定性较大。“此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，可为其继续降低实体融资成本扩展空间，并保证利润保持在较为合理水平。”温彬说。
此外，人民银行数据显示，11月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3675亿元，连续3个月呈现净投放态势。
作为阶段性的结构性货币政策工具，财信研究院副院长伍超明表示，受国内疫情点多面广频发、内外需均有走弱等因素影响，政策性贷款稳增长的力度明显增加。而从支持领域来看，PSL扩张与近期国家加大房地产市场保交楼力度以及加大基建投资稳增长等密切相关。
受资金面变化影响，5日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端品种小幅回落。其中，隔夜Shibor跌7.70BP，报1.0800%；7天Shibor跌0.40BP，报1.6890%；14天Shibor跌8.10BP，报1.6190%。
营业执照公示信息