【全球新视野】商品日报（1月31日）：黑色系商品、能化板块大面积回落 红枣逆势涨近3%

国内商品期货市场周二（1月31日）震荡走弱，活跃商品尾盘大多收跌。其中，玻璃主力合约在前一交易日重挫逾5%之后，31日再度以超过4%的跌幅领跌商品市场。黑色系商品在上一交易日冲高回落之后，31日继续承压回落，截至收盘，焦煤、焦炭双双跌超3%，跌幅仅次于玻璃，螺纹、热卷也均跌超2%。此外，隔夜国际油价回落，令低硫燃料油（LU）、尿素、SC原油等能化板块几乎全线下挫。值得注意的是，31日国内活跃商品遭遇大面积减持，棉花、纯碱、PTA三品种主力合约当日资金净流出量在20亿元以上。

(资料图片仅供参考)

截至收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1419.93点，较上一交易日下跌16.08点，跌幅1.12%。

中证商品期货价格指数1月31日日内走势图

来源：新华财经专业终端

红枣大幅走高 纸浆偏强运行

年后首个交易日补涨完成之后，1月31日国内商品市场仅有少数品种上涨。其中红枣主力合约大幅走高，收涨2.89%。现货枣价趋稳、补货预期仍存成为支撑红枣价格强势表现的主要因素。华泰期货表示，当前新疆产区灰枣剩余不多，春节出行及消费数据较佳，市场情绪尚可，节后存在一定补货需求，部分客商计划春节过后继续前往产区采购。不过，也有机构对枣价走势相对谨慎。方正中期期货就指出，目前疫情对红枣消费的不利影响已逐步消退，但年后红枣消费随着天气转暖逐步转淡，关注后期终端市场的补库情况。此外，今年过年时间较早，叠加疫情影响，旺季窗口缩短，产区供应压力后移。目前产区仍有大量低价货源待发往沧州等批发市场，到货压力仍然将施压红枣现货价格。

纸浆主力合约31日偏强运行，成为能化品种中的一股“红流”。盘面数据显示，截至31日收盘，纸浆主力净流入资金3.08亿，增仓超1万手，期价也录得1%的涨幅。在节后纸企开工正常，接单情况较前期有所好转的背景下，国泰君安期货就表达了对后市较为乐观的观点。该机构分析认为，随着新增产能逐步落地，宏观向好预期带来纸浆需求好转，同时高基差下纸浆近月合约以走现货逻辑为主，也支撑浆价回弹。

此外，沪镍、菜粕主力合约也分别收涨1.45%和1.1%，与红枣、纸浆一起，成为当日仅有的涨幅超过1%的品种。

黑色全线回落 能化板块多数收跌

工业品板块31日全线回落，其中玻璃主力合约在前一交易日跌近6%之后，31日续跌4.11%，连续第二个交易日领跌商品市场。黑色系商品全线收跌，其中焦煤、焦炭分别收跌3.98%和3.48%，跌幅仅次于玻璃；螺纹和热卷也均跌超2%；相比之下，铁矿石在外矿发运季节性偏好等因素支撑仅收跌1.31%，在板块中相对偏强。

双焦大幅走弱主要受到供需两端利空的冲击。需求端看，尽管当前市场对钢材需求的预期仍旧乐观，但是元宵节前需求恢复缓慢的现实，依旧给成材带来拖累，并促使钢价在刷新逾六个半月新高后回落，进而给双焦价格带来压力。供应端看，市场对于进口煤预期的炒作仍在继续，双焦尤其是焦煤受到来自供应的压力更加明显。不过，机构仍大多看好“强预期”对黑色系商品的支撑。新湖期货的观点认为，终端需求验证前，强预期共识仍主导黑色系商品，双焦盘面预计强震荡运行。

能化板块31日也全线回落，隔夜国际油价收跌、需求回升缓慢等因素，成为能化板块短期主要利空。截至收盘，PVC大幅收跌3.19%，低硫燃料油（LU）、尿素、SC原油、乙二醇等也均跌超2%。

因担忧需求前景，且俄罗斯石油供应仍在增加，加上有消息称欧佩克+部长级联合监督委员会将建议维持当前产量政策，一系列利空影响下隔夜国际油价收跌2%，进而削弱了能化品种的成本支撑。加上钢材、玻璃等于地产相关的品种31日全线下挫，PVC成为能化板块中表现最弱的品种。不过，隆众资讯表示，尽管当前国内PVC基本面偏弱，但行业整体远期强预期仍存，这使得PVC期价短期或震荡为主，中长期等待需求预期的验证。

其他品种方面，油脂油料31日大多收跌，花生、棕榈油终盘分别下跌2.04%和1.99%。