【高端访谈】“与时俱进”|绿债担保品管理驱动绿色金融体系建设升级——专访中央结算公司担保品业务负责人

编者按：当前，全球担保品行业日益标准化、精细化、智能化。作为优质的风险和流动性管理工具，担保品管理能够为金融市场稳定和发展提供新的动力。近年来的境内担保品市场发展迅速，中央结算公司积极承担金融基础设施责任，精准回应参与者对于绿色金融、降本增效等方面的实际需求，为全市场提供专业的担保品解决方案，获得各方高度赞誉。

近年来，绿色债券市场快速发展，从市场体量来看，我国绿色债券市场已排名全球第二，但从交易数据来看，绿色债券还面临着流动性不足、持仓成本高等问题，呈现“大而不强”的现象。

为了支持绿债领域扎实推进，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）面向市场推出全面、成熟、专业的绿债担保品服务体系，支持持券机构在金融市场高效使用绿色债券作为担保品，广受市场欢迎，获得各方高度赞誉。

(资料图)

中央结算公司担保品业务负责人在接受新华财经专访时表示：“绿债担保品管理服务在市场的广泛应用，是公司助力绿色金融体系建设的重要举措，标志着绿色服务理念在金融市场的深入传播，具有重要意义。”

“理念-产品-扩容模式”三部曲——寻找服务着力点 开启绿债担保品市场应用先河

绿债担保品管理应用诞生之路，也是我国绿色金融体系建设不断完善之路，无论是机构端市场交易需求，还是政策端“保驾护航”的努力，都助推绿债担保品业务迅速发展。

从需求端来看，境外市场为了提升绿色债券流动性，将绿债担保品服务作为市场建设的重要一环，以欧央行、欧期所、纽约梅隆等为代表的境外机构都将绿色理念融入担保品管理框架中。

从供给端来看，近几年国内绿债担保品应用也完成初试，业务条件基本成熟。目前，中央结算公司绿色债券托管量近5000亿元，全部为经管理部门认定的绿债，规模体量可观，为构建绿债担保品管理服务体系提供好基础。

“聚焦市场需求，寻找服务着力点”，在这一理念的指引下，中央结算公司的绿债担保品管理业务应运而生。

2021年，中央结算公司率先在国内提出绿色债券担保品应用理念，将绿色基因融入担保品管理工具，通过“标准化绿色债券担保品管理产品”和“合格担保品范围扩容”模式，为不同类型投资者提供多元路径选择，填补了国内绿色担保品管理产品的空白。

中央结算公司担保品业务负责人表示：“近两年来，绿债担保品管理理念在我国金融市场得到深入应用，有效缓解绿债市场流动性不足、投融资成本高等问题，进一步释放了‘绿色溢价’效应；同时，以绿债担保品应用为纽带，金融机构形成绿色集群，有助于全行业绿色转型。”

“绿色溢价”——激发机构内生动力 形成绿色金融领域共赢局面

天下大事必作于细，天下难事必成于易。

绿色债券担保品的成长之路虽然不算漫长，但进步“神速”。

具体来看，在建立标准化绿色担保品池方面，中央结算公司以第三方担保品管理为核心，将零散的绿色债券整合形成统一的资产池。这种标准化的应用模式，适合中小金融机构参与，提供了统一处理、批量服务的渠道。

在合格担保品扩容方面，主要是通过定向推动绿色债券纳入合格押品范围，打开绿色债券的接受度，提高资产使用效率。这种个性化业务模式，适合大型机构使用，客户可根据自身对绿色债券的不同接受度进行差异化设置，更加灵活。

另一方面，为解决投资者对风险防范的后顾之忧，针对绿债以信用类债券为主的特点，中央结算公司还在押品准入、资产池动态调整、期间管理等环节进一步强化了风险监控功能。比如，在押品池维护上，根据统一标准，保持池中资产有进有出的结构性调整，剔除有较大违约风险或其他异常状态债券。

从业务数据来看，绿债担保品在全市场范围内得到广泛应用。截至2022年末，累计约100家机构参与该项业务，绿色债券作为押品规模超450亿元，整体使用率达到10%，较市场上信用债使用率高出近20%。

从客户反馈来看，绿债担保品业务也深受市场欢迎：从接受绿债的投资者视角，该业务提升其绿色金融综合服务能力和风险管控水平，拓展了业内绿色金融业务的参与空间；从提供绿债的投资者视角，绿债担保品应用帮助其降低绿债投资成本，实现交易策略和资产运用的最优配置；同时，绿债发行人也指出，绿色资产流动性的提高会给一级市场带来正向作用，推动发行成本降低，促进“绿色溢价”效应。

总体来看，绿债担保品业务多方参与者的“好评”，将不断支撑该领域“推陈出新”，更迭出与时俱进的新时代绿色金融工具，助力我国绿色金融体系建设不断走深走实。

策划：王涛

统筹：台艳

审核：关志薇 李奇涵

编辑：王柘

记者：王菁