欧洲央行官员聚焦防止能源冲击与中东不确定性推升通胀，强调数据依赖立场

金吾财讯

2026-07-15 21:55:31

(资料图)

金吾财讯|纽约梅隆银行（BNY）的杰夫·余（Geoff Yu）报告称，欧洲央行（ECB）官员皮耶罗·奇波洛内（Piero Cipollone）和马丁·科赫尔（Martin Kocher）正聚焦于防止能源冲击及中东不确定性引发欧元区更广泛的通胀。他们指出，目前第二轮效应有限，并强调采取数据依赖的立场，对利率政策保持开放选项，而德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）则重申需对通胀预期保持警惕。\n\n关于通胀风险的数据依赖立场\n“欧洲央行官员奇波洛内和科赫尔均表示，央行正致力于防止能源冲击和中东不确定性演变为更广泛的通胀动态，而非将进口价格压力视为自动收紧政策的理由。奇波洛内称，欧洲央行已看到能源价格上涨的直接影响，以及部分间接传导至生产成本，但尚未出现工资或企业定价行为引发的第二轮效应。”\n“科赫尔对此表示赞同，称欧洲央行目前未观察到第二轮通胀，但在高度不确定性下，政策必须根据预期进行校准。两人的言论均指向数据依赖的立场：若通胀预期出现松动，欧洲央行将准备采取行动，同时保留维持或加息的选择。然而，德国央行行长纳格尔重申了保持警惕的必要性。”\n“欧元区5月工业产出环比下降0.2%，同比下降1.2%（初步估值），而欧盟产出环比下降0.1%，同比下降0.3%。环比下滑发生在4月增长之后，主要反映了中间品和耐用消费品生产的疲软，部分被能源、资本品和非耐用消费品产出的增长所抵消。同比来看，资本品和能源产出上升，但非耐用消费品和耐用消费品的急剧下滑拖累了整体经济活动。”