滚动:标普确认金辉“B+”发行人评级 债务结构稳定

凤凰网房产北京
2022-08-11 15:28:57


(资料图片)

8月10日,国际评级机构标普发布报告,确认维持金辉控股当前的“B+”发行人评级。

确认评级反应了金辉控股在债务管理方面的良好记录:该公司自2019年以来一直在削减债务,当时行业仍处于上升周期。在过去两年内,金辉还通过将约25%合同销售额用于购置土地来控制债务增量。由于扩张策略相对保守,金辉并未高度依赖资本市场债务或信托融资,此类融资方式通常会在行业低迷期时给开发商带来极大的还款压力。截至2021年12月31日,信托融资仅占公司债务总额的6%。此外,金辉与大多数银行保有长期稳定的合作关系,这将为后续企业融资和发展提供相应保障。

标普指出,尽管现金余额有所下滑,但金辉的流动性仍较为充足,其资本市场债务的偿还压力较同行更轻。在2023年6月之前,金辉仅需偿付两笔到期债务,分别为2022年11月到期的12亿人民币债券,及2023年7月到期的14亿人民币债券。标普认为,金辉的内部资源应足以覆盖前述偿债义务。

在合作项目方面,标普认为合联营项目(特别是与出险房企合作的项目)和少数股东权益对金辉的影响较小。一是因为金辉主动压降合联营项目负债,其对合联营项目的担保,已从2020年底的55亿下降至2021年底的14亿;二是因为大多合联营项目已处于后期,无需再投入额外的资金;另金辉的少数股东权益中,已不存在金融机构对项目公司的持股。

展望调整反应了标普的预期,但如果金辉销售得以改善,债务和EBITDA的比率小于6.5倍,展望将恢复为稳定。

数据显示,自202年下半年以来,三大机构已累计下调国内房企信用评级近300次。而金辉能在本轮国际评级机构大范围调整浪潮中,继续维持“B+”评级,展示了其稳健的经营能力和严格的财务纪律。

作为本轮房地产市场深度调整中表现最为稳定的房企之一,金辉在债券市场上负责任的表现也为其加分不少,自2021年下半年起,金辉多次提前赎回境内外到期票据,保持着良好的还款记录。

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