【券商聚焦】开源证券维持创科实业买入评级

金吾财讯
2026-03-09 11:56:56


(资料图)

金吾财讯|开源证券发布研报指，创科实业(00669.HK)2025年营收152.6亿美元（同比+4.4%），归母净利润12亿美元（同比+6.8%），业绩略低于预期。当前股价119.1港元，总市值2178.59亿港元，近3个月换手率18.87%。 行业方面，海外顺周期建设需求回暖，公司核心专业级电动工具品牌有望受益于北美资产周期及数据中心基建共振。2025H2电动工具业务收入同比+2.69%，核心品牌Milwaukee（剔除关税影响）实际销售额同比+10.3%，毛利率提升1.53个百分点至42.23%。 个股观点上，公司指引2026年Milwaukee目标增长10-12%，整体营收中个位数增长，预计2026-2028年归母净利润为14.2/16.6/18.7亿美元，对应EPS 0.8/0.9/1美元。当前股价对应PE 19.5/16.7/14.8倍，维持"买入"评级。风险包括美国经济衰退、产品更新及需求不及预期。
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