环球新消息丨收益率曲线倒挂意味着什么？收益率曲线怎么计算？
中国财经信息网
2023-07-04 08:49:47
收益率曲线倒挂就是长期收益率曲线位于短期收益率曲线之下,当长期收益率低于短期收益率时,标志着通常向上倾斜的收益率曲线倒挂。
收益率曲线怎么计算
1)存续期限法(Duration)
该方法由Macaulay提出，依照麦氏存续期限的定义，存续期限相同的债券，不论息票利率如何、不论是附息债还是零息债券，皆视为具有相同有效期限的债券，在其他因素如流动性等相同的情况下，市场对具有相同存续期限的附息债和零息债所要求的到期收益率必须是相等的，因此可以通过各债券的到期收益率和久期绘制出来，图形上相当于将到期收益率曲线向左移动(并非平移)
存续期限债券剩余期限
这种方法比较简单，但其对即期收益率的估计比较粗糙，计算久期的本身就蕴含了收益率曲线为水平形状的假设
2)一般计量方法
计量方法假定即期利率和时间因子存在着某种特定的函数关系，再以相应的计量方法对函数中的系数进行估计，从而得到一个适用于所有到期期限的即期利
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