今日视点:意大利11月零售销售连续第二个月增长 通胀限制实际消费扩张
新浪网
2026-01-09 19:04:30
【资料图】
意大利国家统计局（ISTAT）最新数据显示，2025年11月，意大利季调后零售销售环比增长0.5%，与10月增幅持平，连续第二个月实现正增长。未经季节调整的同比数据显示，11月零售销售同比增长1.3%，增幅亦与前月一致，表明名义消费支出保持稳定扩张态势。
分析指出，该数据未剔除价格因素影响。同期，意大利11月消费者价格指数（CPI）同比上涨1.1%，意味着实际零售销售增长可能极为有限，甚至接近停滞。名义上的消费扩张在很大程度上被通胀所抵消，家庭实际购买力提升空间受限。
从结构来看，非食品类商品销售表现略强于食品类。11月非食品类零售销售环比增长0.7%，而食品类增长0.5%，显示在价格压力下，消费者对非必需消费品的需求仍具一定韧性，或反映服务与耐用品相关支出有所恢复。
尽管面临通胀和实际收入增长乏力的挑战，零售销售连续两个月的环比上升表明意大利国内消费活动仍具备基础支撑，对2025年四季度经济增长构成一定积极因素。
展望未来，消费可持续性将高度依赖于实际可支配收入的变化以及通胀走势。若工资增长未能跟上物价涨幅，或能源与食品价格再度上行，当前的消费动能恐难持续。政策制定者与市场观察人士正密切关注家庭财务状况与劳动力市场动态，以评估内需能否在2026年继续发挥稳定器作用。
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