货银对付有哪几种模式？货银对付的原则是什么？

同花顺经济网

2022-12-02 14:17:24

货银对付有哪几种模式？

根据国际证券工业的惯例，货银对付有三种模式来处理：

（1）证券和资金同时逐笔对付。这种模式完全避免了本金风险，但由于这种模式下的交割量较大，增加了重置成本风险和流动性风险，容易产生交割失败，同时，结算的成功完成要求投资者保持较高的证券资金头寸，这种模式的实施要求投资者提前支付抵押证券头寸或保证金，以获得证券借贷或融资服务，从而降低结算的失败率。

（2）证券逐笔全额与资金净额同时对付。该模型大大降低了资金的头寸需求，降低了结算失败率；在证券卖空风险得到有效控制的同时，有必要建立有效的卖空风险管理机制，该模式的实施需要建立资金支付担保体系，如银行担保支付体系，以确保资金，及时足额支付，从而控制结算参与人的透支风险。

（3）证券净额与资金净额同时对付。这种模式是完全意义上的净结算，最大限度地减少了证券和资金的头寸需求，提高了交易效率，但是，任何在证券或资金地位不够的参与者都可能影响整个结算工作的顺利进行，该模型适用于共同交易对手制度下的多边净额结算。要实现这一模式，需要实施融资融券支持系统，并建立风险分担机制（所有结算参与人必须缴纳风险保证金，以分担可能的风险），解决参与人的临时流动性问题。

货银对付的原则

，当且仅当资金交货时，证券登记结算机构和结算参与方将向证券付款，当证券交货时付款，通俗的说就是“一手交钱，一手交货”。根据货银对付原则，一旦结算参与人未能向结算机构履行在资金结算的义务，登记结算机构可暂时不交付其买方的证券，反之亦然，通过实现资金和证券的同时转移，货银对付可以有效规避结算对手方交收违约带来的风险，大大提高证券交易的安全性，货银对付原则已成为各国证券市场遵循的普遍原则。