阳光诺和构建一体化平台存量订单近20亿 16亿收购朗研生命锁定3年净利增3.8亿

阳光诺和(688621.SH)上市后首单资产重组释出更多细节。

4月11日晚间，阳光诺和披露重组草案，公司拟作价16.11亿元，以发行股份及支付现金的方式收购关联方北京朗研生命科技控股有限公司(以下简称“朗研生命”)100%股权，并募集配套资金总额不超过10.07亿元。

记者注意到，阳光诺和与朗研生命属于医药行业上下游。借助本次收购，阳光诺和的主营业务将进一步向CDMO业务领域延伸，构建“CRO+CDMO”一体化服务平台。

(资料图)

记者注意到，将被纳入上市公司体系内的朗研生命自身也具备较强的经营能力。2022年，朗研生命实现营业收入6.17亿元、净利润8513.36万元，同比分别增长20.97%、126.8%。

在此基础上，作为两家公司实控人的利虔作出业绩承诺，2023年至2025年，朗研生命经审计的净利润将分别不低于9500万元、1.25亿元、1.58亿元，合计不低于3.78亿元。

可以预见的是，顺利收购朗研生命之后，阳光诺和的业绩将得到明显增厚。数据显示，2022年阳光诺和营业收入6.77亿元，同比增长37.06%；净利润和扣非后净利润分别为1.56亿元、1.42亿元，同比增长47.59%、38.69%。报告期内，阳光诺和新签订单11.02亿元，同比增长18.62%；累计存量订单19.94亿元，同比增长27.17%。

标的2022年净利增126.8%

根据重组草案，阳光诺和拟以发行股份及支付现金的方式收购朗研生命100%股权，并拟向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金，总额不超过10.07亿元，分别用于本次交易的现金对价、扩建高端贴剂生产基地项目及永安制药三期药品生产项目。

记者注意到，此次收购朗研生命是阳光诺和自2021年6月登陆资本市场之后推出的首单资产重组，且为同一控制下的资产并购。

本次交易中，朗研生命的最大股东为利虔，持股比例为32.84%。同时，利虔作为阳光诺和的控股股东、实控人，还持有上市公司27.59%的股份。因此，本次交易完成后，在不考虑配套融资的情况下，利虔将直接持有阳光诺和27.76%股份，并与其一致行动人合计控制公司29.8%股份。

值得关注的是，在本次交易之前，处于医药行业上下游的阳光诺和与朗研生命之间就存在关联交易。重组草案显示，2021年和2022年，朗研生命向阳光诺和接受劳务、采购材料的交易金额为262.54万元、4467.74万元。同期，朗研生命向阳光诺和销售商品、加工服务的交易金额为11.6万元、206.06万元。

朗研生命被纳入上市公司体系内之后，两家公司之间的关联交易将作为合并报表范围内的内部交易予以抵消。

不仅如此，朗研生命的并表也将直接增厚阳光诺和的经营业绩。重组草案显示，2021年和2022年，朗研生命分别实现营业收入5.1亿元、6.17亿元，净利润3753.54万元、8513.36万元，扣除非经常性损益后的净利润为4455.31万元、6972.43万元。其中，2022年朗研生命的营业收入、净利润和扣非净利润同比分别增长20.97%、126.8%、56.5%。

截至2022年末，朗研生命资产总额10.51亿元，负债总额4.32亿元，所有者权益合计6.19亿元。根据评估，本次交易中朗研生命100%股权的评估值为16.11亿元，增值率184.49%，交易价格也定为16.11亿元。

同时，利虔及其控制的朗颐投资作出业绩承诺，2023年至2025年，朗研生命经审计的净利润将分别不低于9500万元、1.25亿元、1.58亿元，合计不低于3.78亿元。

加强一体化布局全年新签订单超11亿

收购朗研生命，是阳光诺和进行一体化业务布局的重要举措。

记者注意到，朗研生命与阳光诺和同属于医药行业，为产业链上下游的关系。资料显示，阳光诺和是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务CRO企业，主要为国内医药企业和科研机构提供全方位的一站式药物研发服务。朗研生命则处于阳光诺和的下游，专注于高端化学药及原料药的研发、生产和销售，并对外提供药品生产服务。

阳光诺和表示，通过本次交易，公司的主营业务将进一步向CDMO业务领域延伸，构建“CRO+CDMO”一体化服务平台，为客户提供“临床前研究+临床研究+定制化生产”综合服务，构建上市公司“研发+生产”一体化服务体系。

事实上，随着药企对一站式研发外包的需求加大，国内CRO龙头企业也正在积极探索和完善一体化赋能平台。据阳光诺和介绍，得益于公司提供的一体化药物研发服务以及在医药研发服务领域长期的项目经验积累，目前公司已经成为国内药物研发服务主要提供商之一。

2018年至2021年，阳光诺和的营业收入和净利润由1.35亿元、0.21亿元快速增长至4.94亿元、1.06亿元。日前阳光诺和披露年报，2022年公司实现营业收入6.77亿元，同比增长37.06%；净利润和扣非净利润分别为1.56亿元、1.42亿元，同比增长47.59%、38.69%。

2022年，阳光诺和逐步完善临床前及临床研发服务链条，加强一体化综合研发服务能力建设，全年新签订单11.02亿元，同比增长18.62%；累计存量订单19.94亿元，同比增长27.17%。报告期内，公司人均产值达到60.09万元，较上年同期人均提高3.54万元；主营业务毛利率为55.48%，较上年同期增加2.14个百分点。

分板块来看，2022年，阳光诺和药学研究服务、临床试验和生物分析服务两大板块分别实现营业收入4.42亿元、2.34亿元，同比增长58.66%、9.4%。

值得一提的是，由于持续加大自主立项创新药、改良型新药、特色仿制药的研发投入，2022年阳光诺和的研发费用为8968.57万元，同比增加4210.87万元，增幅88.51%。