石药集团一周回购2000万股护盘 转型十年营收增9倍成药增速放缓

在股价持续下跌半年多后，石药集团(01093.HK)在6月份密集回购股票，提振信心。

6月23日，石药集团发布公告称，根据五年前的限制性股份奖励计划，当日计划受托人根据计划的条款及条件在市场上购买300万股公司股份，并为获选参与者的利益以信托方式持有该等股份，所购买股份的总代价为2010万港元。

(相关资料图)

记者注意到，石药集团在此前已分两次共计回购1700万股股票，一周时间内三次回购股票，总代价为1.38亿港元。

石药集团密集回购股票背后，是公司股价的跌跌不休，年内跌幅达29.63%。

业绩方面，石药集团通过并购从原料药企业转型为中国仿创药的代表，与恒瑞医药（600276）齐名，公司业绩也大幅增长，2012年营收为33.62亿元，到2022年达到309.4亿元，整体增长9.2倍。

不过，近三年，由于营收占比达8成的成药业务增速开始放缓，公司业绩增长也陷入颓势，营收增速出现三连降。到2023年一季度，公司营收和归母净利润分别为80.53亿元、14.29亿元，同比增速仅为2.3%、1.7%。

耗资1.38亿港元三次回购股票

近期，石药集团密集回购股票。

6月23日，石药集团发布公告称，根据限制性股份奖励计划，当日计划受托人根据计划的条款及条件在市场上购买300万股公司股份，并为获选参与者的利益以信托方式持有该等股份，所购买股份的总代价为2010万港元。

值得一提的是，在6月19日和21日，石药集团同样发布两份公告，分别在市场上购买了700万股和1000万股股票，代价分别为4918.1万港元和6856.9万港元。

在不到一周时间内，公司密集地回购了石药集团共计2000万股，总代价约为1.38亿港元。

资料显示，上述计划是在2018年8月20日通过石药集团董事会采纳，期限为自采纳日期起计十年期间内有效及生效。

记者注意到，这一回购动作或与其股价的跌跌不休不无关系。

K线图显示，2021年6月，随着创新药热潮到达高点，公司股价也达到五年来的高点12.29港元/股；此后，随着潮水退出，一级市场的寒意传递至二级市场后，公司的股价开始了下跌之路。

进入2023年后，公司股价曾在1月26日达到年内高点9.45港元/股，此后震荡下跌。截至6月23日收盘，公司股价收报6.65港元/股，年内最高跌幅高达29.63%。

成药增速下滑拖累营收增速

随着创新药行业的热潮退去，石药集团曾高速增长的营收，也出现颓势。

资料显示，石药集团成立于1997年，由石家庄第一制药集团公司、河北制药集团公司、石家庄第二制药企业集团公司、石家庄四药股份公司合并组成。

石药集团最初的主业为维生素与青霉素原料药。2012年6月，石药集团作价89.8亿港元收购了大股东旗下的石药集团欧意、石药集团恩必普及石药集团新诺威（300765）等资产，并在次年完成公司更名。

随后，石药集团营收规模突飞猛进。数据显示，公司的营收从2012年的33.62亿元翻倍增至2013年的78.22亿元。2014年至2019年，石药集团的营业收入从86.42亿元增长至221亿元，归母净利润也从10.01亿元增长至37.14亿元。

不过，近三年，公司营收增速放缓，出现三连降，2020年至2022年，分别实现营收249.4亿元、278.7亿元、309.4亿元，同比增速为12.8%、11.7%、11%；同期归母净利润为51.6亿元、56.05亿元、60.91亿元，同比增速为38.9%、8.6%、8.7%，2021年出现断崖式下滑。

到2023年一季度，增速更加不容乐观，实现营收和归母净利润分别为80.53亿元、14.29亿元，同比增速仅为2.3%、1.7%。

记者注意到，随着并购转型的推进，成药已成为石药集团营收的主力军，也成为拖累营收增速的主要因素。

2020年至2022年，公司成药的营收分别为204.05亿元、226.81亿元、245.2亿元，同比增速为13.8%、11.2%、8.1%，三年时间增速下降了5.7个百分点；同期，成药占总营收的比例分别为81.82%、81.38%、79.25%。

业内人士表示，营收增速下滑的背后，是石药核心产品即将面临着新的竞争，其主力产品恩必普正面临着专利过期带来的新竞争——2023年专利即将过期。

事实上，对于核心产品未来的担忧，石药集团也在采取相应措施，希望通过专利授权或者专利引进等方式，来确保自己的营收和盈利能力的稳定。

2022年初，公司通过收购铭康生物，获得了第三代特异性溶栓药物铭复乐。这或许是为即将到来的恩必普专利到期作准备；此外，去年7月石药集团的附属公司巨石生物以11.95亿元将一款ADC药授权给美国临床肿瘤生物技术公司Elevation。