每日短讯：【券商聚焦】申万宏源维持昆仑能源(00135)“买入”评级 指回购彰显发展信心

金吾财讯
2026-01-20 16:25:03


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金吾财讯|申万宏源发布研报指，昆仑能源(00135.HK)计划以现有现金回购最多8659万股（占总股本1%），按7.40港元/股计算至多耗资6.73亿港元。截至1H25公司持有现金294.79亿元，回购对财务影响有限，此举可提升每股盈利及资本回报率。公司在建福建福清LNG接收站（300万吨/年）预计2027年投产，采用过桥费模式规避价格波动风险，参考漳州站0.287元/m3服务价，远期或增收10亿元。1H25公司工商气量占比达85%，受益双碳政策及天然气降价周期，工业用气需求有望持续增长。维持2025-2027年归母净利润预测59.80/62.54/65.73亿元，对应EPS 0.69/0.72/0.76元。当前股价对应PE 9.9/9.5/9.0倍，股息率4.7%，PB仅0.9倍，维持“买入”评级。主要风险包括天然气成本上涨、需求不及预期及回购进度延迟。
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