什么是增发？定增的收益与风险有哪些？定增是利好还是利空？

中投网

2023-04-19 09:23:26

什么是增发?

股票增发是上市公司上市后再次发行股票以筹集资金的融资手段。一般来说，新股是第一轮融资，增发是第二轮融资。假设上市公司有10000股。出于融资的需要，上市公司将向市场发行更多的股票。比如增加4000股，就有14000股，这是增发。定向是针对特定人群的，不公开。证券市场上市公司的直接融资称为再融资，私募是一种广泛使用的再融资方式。

根据增发对象的不同，定向增发可分为公开增发和私募增发。公开发行对所有股东开放，每个人都有机会参与;而私募则是针对特定对象，是指上市公司私下向少数合格投资者发行股票的行为。通俗的理解是，上市公司把股票折价卖给有钱的投资者。

既然折价股份是私下交易，那么就必须有相应的规则来规范双方的行为。根据相关规定，发行对象最终参与人数不得超过35人;其次，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%;三是投资者买入折价股票后，6个月内不能卖出;如果买多了，不小心成为控股股东或实际控制人，18个月内不能卖出。

很多人都想买打折的股票，那么应该怎么买呢?与公开发行不同，定增是非公开，固定利率发行分为竞争性发行和锁定发行两种。竞价类似于拍卖，谁出价最高就卖给谁。比如，A中某上市公司要增持1亿股，就开始“竞价”。你出8块钱买1个，我出8块钱买2个，价高者得。锁定发行是以预定的价格卖给参与定增的投资者。这个价格由上市公司或定增企业董事会决定，提前“锁定”，然后发行。

定增的收益与风险有哪些?定增是利好还是利空?

增加的人数不超过10人，每次增加的金额都是几百亿，平均每人投资几千万。所以注定了上涨的市场基本都是机构市场，个人投资者非富即贵。像这种“批发式”买入股票，再加上数额巨大，在业内也被称为一级半市场。既可以像一级市场一样买入折价股票，也可以在二级市场变现，平均收益远超大盘指数。

固定收益包括贴现收益、绝对收益和相对收益。贴现收入相当于内部价格。折扣越大，收益越大。买就是赚。绝对收益取决于公司股价的表现。显然，在a股等新股被抢购的市场，绝对收益是完全不一样的。相对收益就是跑赢市场的收益。其本质来自于市场波动，在牛市中非常可观。

当然，定向增发作为一种投资方式，在拥有高收益的同时，自然也会承担相应的风险。增加的风险主要有三个：一是增加失败的风险，发行后可能跌破发行价。第二，流动性风险。第三，市场风险。

定增作为一种非常有效的二次融资方式，得到了越来越广泛的应用。企业上市的本质目的是获得资本支持，而定增是作为上市公司最大的资本支持来源，定增作为上市公司的主要融资方式，对a股价格影响很大。固定收益基金曾经风靡整个基金市场，一度份额难求。现在再融资政策再次放开后，投资者可以适当关注一下。以上对定向增发的介绍仅供感兴趣的投资者参考，希望对大家有所帮助。