国债收益率倒挂意味着什么?
国债收益率倒挂是指短期国债收益率高于长期国债收益率的现象。通常情况下,债券的久期越长,期限内投资者面对的不确定性风险因素就越多,因此,长期国债收益率往往会高于短期国债收益率。但是,当出现国债收益率倒挂时,就意味着投资者对未来经济增长的预期不佳,可能会导致经济衰退。
国债收益率倒挂往往被视为经济衰退的预警指标,因为当收益率倒挂出现时,通常意味着投资者更愿意购买短期债券,而不是长期债券。这种情况可能会导致短期债券供应过剩,使得短期利率下降,进而引发经济衰退。
为什么负利率国债还有人买?
第一种购买负利率国债的人,应该还是为了收益。需要明白的是,国债的收益率为负,并不是说买了国债之后还得倒贴利息,而主要是因为国债的溢价很高,利息收入不足以补偿因溢价带来的损失。
然而,国债的收益率为负,却并不代表买国债就赚不到钱。因为只要是上市交易的国债,价格就会有变动,所以只需要低价买入高价卖出,同样可以获得收益。所以那些购买负利率国债的人,有一部分肯定还是冲着收益去的。
第二种购买负利率国债的人,可能是图国债的安全。国债的收益率虽然不算高,甚至还有负利率的国债,但国债的安全性却很高,因为以国家信用为担保的国债,不还的概率很低。当经济和金融的风险开始增加时,持有任何资产可能都会受到一定损失,此时哪种资产更好,就看谁亏得更少了。而国债虽然有负利率的,但正常来说也不会负很多。只要能保障资产的安全,这点损失也是可以接受的。
第三种买负利率国债的,就是各国的央行了。央行购买国债,主要还是从宏观层面的考量。比如日本央行每个月都会拿出大笔的资金来购债,以维持其超宽松的货币政策,刺激经济增长。对央行来说,购买本国国债就是向市场投放货币的一种形式,对于收益和安全性就不是很在意了。即使收益为负又怎样,没钱了再印钱就是了。