今热点：债市日报：10月10日

债市周一（10日）期现券同步走强，国债期货全线大幅收涨，现券收益率普遍下行1-2BPs，长债表现整体持稳，中短券强势更明显；节后央行大幅净回笼影响暂不大，资金供给充足，隔夜在1.1%附近盘整。

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业内观点称，国庆长假后市场避险意愿稍有回升，叠加节后资金宽松，共同支撑市场情绪向好。不过趋势性行情仍需关注后续会议带来的最新政策导向。

【行情跟踪】

国债期货全线收涨，10年期主力合约T2212涨0.29%，成交6.47万手，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.13%。历史数据显示，随着8月中旬冲顶以来，国庆长假前的国债期货迎来持续回探。以10年期国债期货主力合约来看，自8月16日冲至近年来新高102.155后开启下探行情，其中9月份持续走低，至9月底从高点一波大幅下跌超过1.3%。

银行间现券市场同步走强，主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好，10年期国开活跃券220215收益率下行0.3BPs至2.9%，10年期国债活跃券220017收益率下行0.5BPs，报2.72%，5年期国开活跃券220208收益率下行2.75BPs至2.58%，5年期国债活跃券220016收益率下行2.25BPs，报2.54%。

中证转债指数收盘跌0.5%，成交额357.26亿元。个券方面，小康转债跌超11%，伊力转债跌近9%，江丰转债跌超8%，朗新转债和三花转债均跌超7%，银轮转债跌逾6%；胜蓝转债涨20%，横河转债涨超12%，泰林转债涨超7%，华统转债涨逾6%。

一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.291%、2.609%，全场倍数分别为3.24、3.1，边际倍数分别为2.13、1.56。

【海外债市】

欧元区市场方面，英国长期国债盘初延续跌势，30年期国债收益率涨12BPs至4.52%。当地时间10日，英国央行宣布将推出新的措施稳定当地金融市场，预计当天将购买高达100亿英镑（约合800亿元人民币）的政府债券。

此前，由于英国政府推出的“迷你预算”引发了金融市场的剧烈震荡，英镑对美元汇率一度跌至近期新低，养老金市场接近崩溃。为此，英国央行紧急干预，决定购买政府债券释放流动性以消除金融风险。预计此次购债计划将于10月14日结束。

亚洲市场方面，日本东京证券交易所因体育节今日休市一日。日元交易员在等待定于本周四公布的美国关键CPI数据。上月的CPI数据推低了日元，因为它强化了人们对美联储将继续大举加息的押注。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月10日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，今日930亿元逆回购到期，因此单日净回笼910亿元。

资金面方面，周一银行间市场资金供给十分充裕，主要成交品种隔夜在1.1%附近低位盘整，央行公开市场节后大额净回笼影响暂不明显。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单伴有发行量的利率报价集中在1.99%，较节前水平变化也不大。 

数据显示，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行6.8BPs，报1.11%；7天期下行11.9BPs，报1.4970%；14天期上行2.9BPs，报1.4380%；1个月期下行1.1BPs，报1.6440%。

【机构观点】

中金固收：近期中国债市虽然在心理和情绪层面受到海外市场扰动，但决定国内债券利率走势的本质因素仍是实体信心不足下国内需求和核心通胀偏弱，需要货币政策予以支持。如果后续货币政策继续引导存款利率和贷款利率下降，那么作为机会成本的债券收益率下行趋势或应也尚未结束。

中信证券：不考虑资金到期的情况下四季度流动性缺口较小，在财政性存款有望负增长的背景下，预计流动性环境将相对宽松。但由于MLF大量到期，不排除降准置换MLF的可能性。由于当下资金利率中枢较政策利率仍有一定空间，预计四季度资金利率可能在央行货币政策工具的缩量操作下继续向政策利率收敛。

九州证券：随着节前政策“全面重启地产”，四季度中国经济将从三季度的“见底企稳”，进入年末的“冲刺增长”阶段。2022年债市是“前好后坏”强震荡市，9月债市调整只是序曲，四季度债市收益率大概率维持震荡上行趋势，十年国债国债收益率大概率破2.9%。