汽车行业为何掀起降价潮 本轮降价潮影响有多大?

近日，汽车行业降价潮愈演愈烈，由新能源车向燃油车进一步蔓延。据不完全统计，已有东风汽车、比亚迪、长安汽车等超30个汽车品牌参与价格战，最高优惠超10万元。

据最新消息，吉利汽车也加入降价大军。13日，吉利汽车发布购置税减半限时补贴政策，补贴最高3万元。

华创证券表示，燃油车降价的力度和范围明显高于电动车。后续随各地政府及车企的加入，降价潮有望进一步扩大。

受不断扩大的行业降价潮影响，市场表现方面，汽车股近日陷入调整。继13日整车板块集体重挫之后，14日汽车股再次走低。截至发稿，长城汽车跌超3%，东风汽车、汉马科技、福田汽车等纷纷飘绿。

汽车行业为何掀起降价潮?

一些机构认为，本次降价潮的一大起因是“国六b标准”即将实施。有市场消息称，由于燃油车“国六b标准”即将在7月1日生效，非“国六b标准”的车无法在此后上牌，近期车企大幅降价去燃油车库存。光大证券称，目前我国约有600万辆新车库存，其中的6A标准新车在新标准实行后或将面临不符合标准无法上牌的情况。值得注意的是，截至目前，尚未有权威部门对此市场传闻进行证实。

民生证券则认为，“价格战”全面开启，行业销量表现不佳和库存压力大为核心原因。

据中汽协3月10日发布的数据，2023年前两个月，乘用车累计销量为312.1万辆，同比下跌15.2%。申万宏源称，结合1-2月汽车销售数据，汽车降价潮背后指向需求不振。

东吴证券表示，前期特斯拉带领的新能源汽车降价的传导影响也是油车品牌降价的原因之一。山西证券也持有相似观点，认为年初由特斯拉等为代表的电动车企业发动的降价行为，给燃油车企业带来很大的竞争压力。

华西证券称，本次降价主力多为尾部品牌，截至2月下半月折扣较高的车型以已停产车型、销量占比低的燃油车、豪华品牌电动车为主，主流品牌的主流车型目前价格相对稳定。判断本次大规模降价的主因是新能源渗透率已接近30%，头部车企有快速抢夺市场份额的主观意愿和能力。

本轮降价潮影响有多大?

不少机构认为，随着“价格战”拉开序幕，汽车需求加速复苏。

东莞证券认为，本轮降价促销风潮有望进一步扩大至其他省市及车企，从而促进汽车消费，有效过渡国补退出后带来的需求波动。民生证券表示，后续伴随供给全面发力、降价后带动库存回落、疫情后消费信心恢复，尤其是降价后刺激汽车消费，预计2023年3月行业景气度有望加速修复，板块将再次进入贝塔配置阶段。

不过，山西证券判断，大幅购车优惠虽可短暂带动后两个月产销量的较多增长，但全行业的盈利或将受此拖累较大。价格下行趋势或将持续至6月份，下半年才有企稳的可能性。

从行业竞争角度看，此轮降价潮也引发市场对行业加速洗牌的担忧。华福证券表示，始于1月特斯拉的车企降价潮愈演愈烈，由纯电、插混进一步蔓延到燃油车型。预计此轮价格战之后，新能源将加速替代燃油车，具备推出“高产品力”车型能力、已经完成“渠道改造”的车企将最终胜出。

海通证券认为，产品力为王的时代已经到来，并随着行业竞争加剧，终端车型内卷，决定车企之间胜负的价格战将可能在不久的将来全面爆发。

产业链影响方面，华泰证券研报指出，新能源汽车降价对产业链材料的影响具有多面性。一方面车企或通过压低原料价格来缓解成本压力，对产业链材料曾经的高利润环节形成一定的挤压，认为短时间内锂电铜箔和铝箔加工费、锂盐价格会继续承压。另一方面，短期内汽车销量的增长对上游金属的需求有一定的促进作用。此外，降本思路下，车企对减少材料耗用量的需求或趋于迫切，有利于一体压铸、镁合金、复合材料等新技术的应用和进一步渗透。