天天观察：欣旺达存货减值业绩承压， 汽车电池巨额融资估值翻倍吸睛

南方财经全媒体记者 林典驰 深圳报道

8月25日晚，欣旺达（300207）（300207.SZ）一口气发了50条公告，内容涉及上半年业绩、关联交易、子公司增资等内容。

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上半年，欣旺达交出了一份喜忧参半的成绩单。

报告期内，欣旺达实现营业总收入217.18亿元，同比增长 38.49%; 归母净利润3.72亿元，同比下滑39.72%；扣除非经常性损益后的净利润2.47亿元，同比增长11%；研发投入11.95亿元，比去年同期相比增加19.34%。

二级市场上，8月26日，欣旺达报收30.16元，涨1.89%，市值518.3亿元。

业绩下滑但动力电池出货暴增

出人意料的是，欣旺达上半年归母净利润下滑，证券部有关人士向记者表示：“2021上半年资产处置收益2.3亿元，主要系转让惠州土地使用权，净利润总额基数较大，扣非净利润更能反映公司的真实业绩”。

除此之外，2022年半年报显示，欣旺达计提资产减值达1.71亿元，占利润总额比例达-50.76%，直接拖累了公司的业绩。对此，年报中解释：存货跌价损失和合同履约成本减值损失所致。

上半年，欣旺达手机数码锂电池业务收入97.1亿元，承载营收大头；受消费电子下游市场疲软，较去年同期增长3.36%，增速放缓，此外上游原材料价格维持在高位，毛利率有所下滑；笔记本业务实现收入31.9亿元，较去年同期增长45.86%。

欣旺达认为，笔记本电脑将会是公司未来3~5年消费类电池的业务增长点。

今年以来，新能源景气度延续，欣旺达动力电池异军突起。上半年动力电池出货量合计3.95Gwh,实现收入42亿元，较去年同比增长631.92%，是中国市场装机量增速最快的动力电池厂商；储能业务实现收入1.79亿元，同比去年增长70.39%。

据了解，欣旺达动力电池产品聚焦方形铝壳电池，覆盖了BEV、HEV、48V等应用市场，产品体系涵盖长续航的高能量密度比的三元材料体系，低成本长寿命的磷酸铁锂材料体系和磷酸锰铁锂材料体系。

值得注意的是，欣旺达动力电池毛利率仅为8.76%，虽然比上年同期增加2.37%，但比起龙头宁德时代（300750）电池15.04%的毛利率仍有差距。

汽车电池完成巨额融资

同一天，先前市场传闻已久的融资消息也予以披露。欣旺达公告，全资子公司欣旺达惠州新能源有限公司及深圳红土渝富新能源、无锡源沐、国家绿色发展基金等22家外部投资者拟对子公司欣旺达汽车电池有限公司进行增资。其中惠州新能源拟增资20亿元，22家外部投资者拟合计增资49.2亿元。

此次增资之后，欣旺达汽车电池的注册资本也将由64.27亿元增至84.49亿元。本次增资完成后，股权穿透得知，欣旺达仍持有欣旺达汽车电池50%股份，仍属于上市报表范围内控股子公司。

除此之外，欣旺达还与深圳美珠美鹏企业管理咨询、海南楹骏投资等12家企业签署《可转债协议》，向上述各方进行可转债借款合计11.9亿元，用于欣旺达汽车电池日常运营资金。本次可转债借款的利率为年化6%单利，并根据合同约定完成债转股安排。

上述融资合计81.1亿元。经粗略计算，本轮融资过后欣旺达汽车电池估值约为300亿元。不过该估值尚未得到欣旺达或其投资机构的确认。

此前，2月份19家企业联手认购约19.5495%的股份时，欣旺达汽车电池的估值还仅为124亿元，不到半年估值翻倍。

根据韩国调研机构SNE Research发布数据显示，上半年欣旺达全球动力电池装机量合计3GWh,市占份额为2%，排名第9位。装机量排在欣旺达后头孚能科技（688567.SH），目前市值361亿；蜂巢能源最新估值约为460亿元。

综合来看，本轮估值仍较为划算。今年6月欣旺达高层就曾向记者透露，新一轮融资正在进行，多家投资机构都有意投资。

此轮融资过后，欣旺达汽车电池也将备足发展的弹药，为进一步扩产和市场开拓做好准备。

欣旺达汽车电池今年投资了广东珠海和四川什邡两座电池生产基地。广东珠海项目计划投入120亿元，建设总产能30GWh的动力电池工厂；四川什邡项目则计划投资80亿元，建设20 GWh动力电池及储能电池生产基地。

市场开拓方面，欣旺达已相继获得东风、吉利、上汽、广汽等多家车企车型项目的定点函，并与雷诺、日产、易捷特等国内外众多知名汽车厂商建立了合作关系。