宏和科技 消费电子需求底部 量价均具弹性

投资快报
2023-02-11 05:30:47


(资料图)

宏和科技(603256)预计2022年归母净利润4,848-6,225万元,同减50-61%,扣非归母净利润265-2,298万元,同减80-98%。公司深耕中高端电子布市场,技术、市场优势明显且今年5,040万米高端电子布项目投产,待消费电子需求回暖后量价均将具备弹性。

公司Q4业绩承压:按中值测算,2022Q4归母净利1,360.9万元,同减42.0%,环比增长72.9%;2022Q4扣非归母净亏损1,636.7万元。

厚布价格明显回升,中高端市场延续低迷:2022Q4国内电子布均价有所回暖,据卓创资讯(301299)数据,2022年9-12月电子布厚布价格由3.6元/米回升至4.4元/米,反映出电子布下游智能制造、汽车电子等领域需求修复。而公司定位中高端电子布,下游主要为消费电子,目前行业需求未见明显起色,与电子布厚布行情有所分化。

募投项目产能按计划投放,产品结构、生产成本将获进一步优化:据公司投资者互动平台信息,今年1月1日5,040万米电子布募投项目首批装置启动试生产,项目预计将于今年二季度全面投产,产品定位极薄和超薄布。该项目投产后,公司高端产品比例进一步提升且新线生产效率更高,综合生产成本有望下降。

深耕中高端市场,技术、市场高壁垒铸就护城河:高端电子布生产难度和技术含量高,曾被日本日东纺、旭化成等少数企业所垄断。目前,公司仍为国内极少数具备极薄布量产能力的厂商之一。此外,高端电子布附加价值高,下游客户对材料的选用极为审慎,产品验证周期长、项目多且费用昂贵,而公司与全球主要覆铜板厂商保持长期稳定合作关系,已构筑起坚实客户壁垒。

考虑目前中高端电子布需求还未明显好转,价格修复仍需等待,下调2023-2024年盈利预测,预计2022-2024年公司营收分别为6.1亿元、7.8亿元、9.2亿元;归母净利润分别为0.56亿元、0.82亿元、1.36亿元;EPS为0.06元、0.09元、0.15元,维持增持评级。

责任编辑:588
热点新闻

深圳热线 版权所有 Copyright © 2022 SZONLINE(SZONLINE.CN) All Rights Reserved.邮箱:56 26 623@qq.com

粤ICP备18025786号-54 营业执照公示信息