期指贴水是什么意思？期指贴水指什么？

闪电经济网

2023-05-26 09:56:55

期指贴水是什么意思呢?

期指贴水是指远期汇率低于即期汇率的现象。也可以说，期货的价格低于现货价格，这就是所谓的期指贴水或是期指低水。在正常情况下，大部分利率较高的货币远期汇率是贴现的，而大部分利率较低的货币远期汇率是溢价的。

期指贴水是可以计算的，期货交易所形成的价格是现货流通的基准价格，而现货流通只是一个物流系统。由于产地和质量的不同，双方在现货交易时需要谈一谈期货价的升贴水，即交易价格=期货价格+升贴水。此外，近几月和远月的期货合约价格也有溢价现象。例如，上海期货交易所设定的燃料油交付标准为180CST高硫燃料油。如果某个卖方企业有一段时间不改变标准燃油，而使用更高标准的进口低硫180号燃油，则后者比前者溢价;如果前一时期的系统允许交付其他低等级燃料，则与标准相比有所折扣。

在期货市场上，经常会有折扣，在不同的时期有不同的含义。如果期货指数在上涨时被贴现，则表明期指的上涨速度不如现货市场，或者可以说期货市场的上涨受到空头力量的抵制。虽然期指也在上涨，但主要是由现货市场拉动的。由于期指的空头部位可以阻挡一部分上升动能，一旦现货市场上升动能减弱或出现回调，期指的空头部位将不可避免地借机打压期指。一旦期指的回调幅度大于现货指数。当前指数出现大幅回调时，一些看涨现货的投资者可能会开始获利回吐并平仓。然而，这将导致现货市场出现比预期更大的回调，从而引发市场恐慌，但这也将增强期货指数空头头寸继续增持做空的氛围

如果期指在下跌时被贴现，那么在贴现现象出现之前，期指肯定会比现货指数下跌得更快。只有一种情况可以使期货指数比现货指数有更多的动能下跌。期货市场的大幅下跌也将拖累现货市场繁荣稳定和加速下跌的努力。然而，当期货指数在下跌过程中出现长期折价，但价格下跌速度逐渐放缓时，这说明现货市场停止下跌的意愿已经影响了期货指数市场，瓦解了一些做空主力的阵营，这往往是市场触底回升的信号。