史上最好业绩!“两桶油”日赚8.48亿 后期油价走势如何看?

城市金融报
2022-11-01 08:35:57

得益于国际油价大幅上涨,“两桶油”交出了史上最好业绩。

10月27日晚,中国石油、中国海油“两桶油”双双发布三季报,盈利水平均创历史最佳,归母净利润均达到千亿以上,而且均远超去年全年。这种赚钱能力着实令人羡慕,堪比印钞机。

那么,“两桶油”取得史上最好业绩的因素有哪些?业内对后期油价走势如何看?

“两桶油”日赚8.48亿

自俄乌冲突以来,国际油价一路走高,即使出现短期波动,但也被长期看涨。在这样的情况下,我国的两大石油巨头——中国石油、中国海油也获益颇丰。

前三季度中国石油主要业绩指标继续保持历史同期最好水平,公司实现营业收入2.46万亿元(人民币,下同),同比增长30.6%;归属于母公司股东的净利润1,202.71亿元,同比增长60.1%;

前三季度中国海油实现未经审计的油气销售收入人民币2,658.9亿元,同比上升67.6%,主要得益于国际油价上升和销量增加,归属于母公司股东的净利润达人民币1,087.7亿元,同比上升105.9%。

“两桶油”前三季度利润均已超越2021年全年。2021年中国石油净利润921.7亿元,中国海油为703.2亿元。

在产量上,前三季度中国海油实现总净产量4.615亿桶油当量,同比上升9.3%,创历史同期新高;油气当量产量12.51亿桶,其中国内油气当量产量11.26亿桶,同比增长3.9%。

2022年10月27日,中国石油天然气股份有限公司在京宣布,2022年前三季度,公司积极应对复杂严峻的外部形势,努力克服成品油市场需求下降及洪涝等自然灾害影响,统筹生产经营、改革创新和疫情防控,持续加大勘探开发力度,优化油气产业链运行,有效保障油气资源安全稳定供应。

国际油价“助攻”

受经济衰退预期、地缘政治风险等因素影响,今年前三季度国际油价宽幅震荡。今年2-7月,国际油价在100-130美元/桶区间波动。3月7日,布伦特原油的5月期货一度升至139美元/桶。

不过,自三季度开始,市场对经济前景的担忧,导致国际油价震荡下跌,在90-80美元/桶区间徘徊。截至10月26日,WTI12月原油即期合约收盘87.91美元/桶,涨幅为3.04%;布伦特12月原油即期合约收盘95.69美元/桶,涨幅为2.32%。

中国石油在其三季报中直接表示,其前三季度主要业绩指标继续保持历史同期最好水平。

值得一提的是,背靠海洋油气高景气度,中国海油毛利率达到54.46%,较去年同期提升5个百分点。中信建投对这一业绩表现直呼“超预期”。

而且从过去财报看来,这两家油气巨头今年前三季度盈利均创历史同期新高。

对于业绩大幅增长,“两桶油”均将原因指向国际油价持续上涨。2022年前三季度布油均价为105.67美元/桶,同比大涨55.27%。

中国石油三季报显示,前三季度公司原油平均实现价格为95.19美元/桶,比上年同期增长51.9%,其中国内实现价格为95.58美元/桶,比上年同期增长52.6%;国内天然气平均实现价格为7.78美元/千立方英尺,比上年同期增长31.2%。

中国海油情况相似,前三季度,该公司平均实现油价为101.40美元/桶,同比上升55.8%,与国际油价走势基本一致;平均实现气价为8.14美元/千立方英尺,同比上升20.2%。另外,中国海油方面透露,前三季度桶油主要成本为30.29美元,这也令其毛利率出现较大提升。

机构:未来油价或易涨难跌

对于股民来说,在“两桶油”前三季度业绩爆发后,最关心的问题莫过于高油价时代还能持续多久。业内人士普遍认为,原油供给不确定性较大,油价或易涨难跌。

首先是,产油国OPEC+执意减产。10月5日,产油国OPEC+召开会议决定,将11月和12月的OPEC+产量配额相比8月下调200万桶/日,同时宣布本轮减产协议框架有效期将延续至2023年12月末。

这是OPEC+自2020年以来最大减产幅度,此前市场预期减仓大概100万桶/日,而现在减产200万桶/日,相当于全球石油需求的2%左右,将从11月开始生效,短期油价将有力支撑。

对此,市场共识是,其目的确实是为了设置价值底线。尼日利亚石油资源国务部长蒂米普雷.西尔瓦就曾坦言:“OPEC+希望价格在90美元左右。”

其次是,在本周的EIA数据中,当周美国汽柴油出口量,位至2周以来的高点。除此之外,当周EIA汽油库存环比减少147.8万桶,库存量为近5年来的最低。而据上周EIA数据来看,柴油库存更是位至2008年以来的新低。这意味着,在冬季来临的时候,美国仍可能面对燃料供应不足的问题,而这或将刺激汽柴油价格的持续走高。

最后是,需求还在增加。随着北半球冬季来临,市场对取暖用油的需求增加,叠加供应中断预期,能源取暖需求增长和供应减少的矛盾没有得到根本缓解,这仍将支撑国际油价在较高位运行。根据欧佩克的预测,今明两年的石油需求将弱于最初的预期,但是需求还在持续增加,预计2023年的全球需求将扩大到每天近1.03亿桶。

不过,也有机构表示,考虑到全球经济衰退导致需求放缓。此外,流动性收紧向大宗商品价格持续施压,判断下半年油价将与目前价格水平持平。

此外,方正证券也认为,在中长期维度油价将继续维持高位,未来3-5年能源资源有望处在长景气周期。2015-2021年全球原油上游投资不足,2021年油价回暖并未大幅提振上游资本开支,叠加俄乌冲突扰乱供给,导致当下原油供应紧张。从需求端看,在碳达峰和新旧能源结构转型尚未完全实现的背景下,未来3-5年原油需求还存在上升空间。

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