世界简讯:债市日报:11月16日

新华财经
2022-11-16 19:08:23

债市周三(16日)再度下挫,国债期货宽幅震荡、全线收跌,银行间主要利率债收益率显著上行,短券调整更显著;月中资金面仍未见改善,税期影响下主要回购利率进一步走高。

市场观点称,税期影响下,银行类机构需求偏多、融入积极,从而拉高资金加权价格;非银机构则整体均衡,只是成本稍高。债券基金赎回压力下纷纷抛售债券加以应对,叠加资金和同业存单利率持续攀升,市场遭遇踩踏式出货。

【行情跟踪】


(相关资料图)

国债期货宽幅震荡、全线收跌,10年期主力合约T2212跌0.27%,创7月11日以来收盘新低;5年期主力合约跌0.31%,创7月4日以来收盘新低;2年期主力合约跌0.23%,创2021年12月3日以来收盘新低。

银行间主要利率债收益率普遍大幅上行,短券调整更显著。截至发稿,10年期国开活跃券220215收益率上行1.75BPs报3.0050%,升幅一度达到6.25BPs;10年期国债活跃券220019收益率上行1.75BPs报2.8325%;5年期国开活跃券220208收益率上行4.75BPs报2.8525%,盘中一度升10.5BPs;3年期国开活跃券210203收益率上行6.5BPs报2.79%。

地产债表现稍降温,个券涨跌不一,“21金科04”涨超27%,“21龙湖03”涨超22%,“16腾越02”涨超9%,“20碧地02”涨超7%;“21碧地01”跌超16%,“21碧地04”跌近14%,“20世茂02”跌超11%,“21旭辉01”跌近11%,“21旭辉03”跌超10%。

中证转债指数收盘跌0.99%,成交额677.64亿元,泰林转债跌超7%,尚荣转债、彤程转债和火炬转债均跌超5%,瑞鹄转债跌逾4%,伯特转债和特一转债均跌逾3%;“N百川转”涨超26%,华森转债涨超15%,金诚转债和大中转债均涨逾3%。

【海外债市】

欧元区市场方面,德债收益率盘初全线上行,10年期德债收益率走高2.3BPs至2.12%。此前,欧盟统计局公布的数据显示,19个欧元区国家的国内生产总值(GDP)环比终值为0.2%,与预期和初值一致,但较前值0.8%大幅下降。

欧洲央行表示,欧元区金融稳定风险上升,银行可能需要增加拨备,价格紧缩损害偿债能力,欧洲增长前景的恶化削弱企业利润。

亚洲市场方面,日债收益率周三(16日)涨跌不一,整体振幅有所收窄。多数短债再度走弱,而超长端品种日债收益率继续下行2BPs左右。

当地时间周三尾盘,10年期日债收益率报0.244%,上行0.6BPs,3年期和5年期收益率上行0.5BPs和0.2BPs左右。超长端品种则延续走强,20年期和30年期分别报1.056%和1.442%,分别走高1.1BPs和1.8BPs,振幅继续收窄。

展望后续,日本经济前景喜忧参半。尽管日元疲软,但面对持续的疫情影响,以及因各国央行试图跟上美联储加息步伐而加剧的全球经济放缓,来自海外的需求很可能会减弱。但另一方面,部分机构仍憧憬政府的旅游补贴等刺激措施将促进私人消费。大和证券经济学家预计,第四季度日本经济折合年率将增长4.4%,主要是因为家庭支出强劲复苏。

【资金面】

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月16日以利率招标方式开展了710亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。数据显示,今日80亿元逆回购到期,因此当日净投放630亿元。

此外,11月以来人民银行已通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元,中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

资金面缓和不明显,主要回购利率继续走高,Shibor也全线上行。隔夜品种上行8.3BPs报1.936%,7天期上行6.9BPs报1.998%,14天期上行11.8BPs报2.087%,1个月期上行5.3BPs报1.884%。

【机构观点】

光大固收:当前的货币政策仍是稳健的,充其量是有些动态的边际变化而已。一方面,11月以来人民银行已通过PSL、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元,中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

天风固收:资金利率徘徊在1.75%附近,对于市场曲线的定价就意味着调整,近期债市发生的调整,关键是资金利率的调整,目前隔夜利率水平相比二季度以来的中枢高出至少50BPs,对应各品种利率曲线自然也会有不同幅度的相应调整,叠加前期做多的两大底层逻辑在变化,机构行为驱动下,债市难以避免“难熬”的再平衡过程。

华创固收:“宽信用”对债市的影响需分政策预期和落地生效两个层面看待,在预期波动、市场调整压力释放后,政策落地效果对利率趋势的影响更为关键,而短期来看,基本面或尚处于“强预期、弱现实”阶段。

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