【财经分析】原始权益人增持与扩募“纷至沓来” REITs市场启动三年获业内肯定

4月下旬以来，REITs产品接连迎来“扩募”落地与原始权益人增持等利好消息。2020年4月24日，国家发改委与证监会发布公募REITs试点通知，这标志着我国REITs领域的正式启动，转眼三年已过，目前上市品种在二级市场表现良好，价格逐渐回归价值中枢；由于市场旺盛需求和原始权益人对产品的持续看好，部分产品相继实现扩容与增持。

(相关资料图)

业内人士表示，三年以来，我国REITs市场通过对不同类型底层资产的试水，形成了多领域共同发展的融资模式。公募REITs作为长期投资标的，在传统股、债投资产品的基础上可以丰富投资者大类资产配置，分散投资风险，提高整体收益稳定性，具有长期投资价值。

中信建投国家电投新能源REIT获得原始权益人增持 彰显新能源REIT长期投资价值

4月28日，中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金（简称“中信建投国家电投新能源REIT”）发布原始权益人拟增持基金份额情况的提示性公告。

公告显示，原始权益人国家电投集团江苏电力有限公司（简称“江苏公司”）基于对该基金及底层资产未来发展前景的信心和长期投资价值的认可，为增强投资者信心，支持基金持续、稳定、健康发展，计划增持中信建投国家电投新能源REIT。

根据公告，江苏公司计划增持中信建投国家电投新能源REIT不超过3,200万份，占已发行基金总份额的4.00%。按照4月28日中信建投国家电投新能源REIT基金份额收盘价9.879元和增持份额上限计算，本次江苏公司增持中信建投国家电投新能源REIT将动用超3亿元资金。

结合近期基础设施公募REITs二级市场的波动态势，一位公募基金人士表示，作为该基金的原始权益人，江苏公司公布对中信建投国家电投新能源REIT基金的增持计划，充分体现了其对底层项目及该基金未来发展前景的信心，鼓励广大投资者长期持有优质新能源REITs资产，共享新能源基础设施项目投资收益。

随着全球气候问题日益严峻，绿色能源的发展已成为世界各国的共同目标。绿色能源项目的建设需要大量资金投入，而传统的项目融资方式缺乏成熟的资本金退出机制、长期大量占用电力企业资本金额度，也成为制约其发展的重要因素之一。新能源REITs的出现为能源行业的绿色转型提供了全新的投融资模式。

2021年7月2日，国家发展改革委印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》，明确将风电、光伏发电、水力发电等清洁能源项目纳入试点范围。业内人士称，在3月份首批上市的新能源REITs，底层资产选取了新能源行业较为优质的项目。

根据公开信息，中信建投国家电投新能源REIT的发起人国家电投集团是我国五大发电集团中清洁能源占比最高的企业，新能源规模世界第一、可再生能源装机规模世界第一、清洁能源装机规模世界第一、光伏装机规模世界第一，持有丰富的优质新能源资产可供中信建投国家电投新能源REIT扩募，未来发展潜力较大。

资料显示，中信建投国家电投新能源REIT底层资产为位于“海上风电第一城”江苏省盐城市的滨海北H1、滨海北H2海上风电和配套运维驿站项目，合计装机规模500兆瓦。截至评估基准日2022年12月31日，资产组评估价值为71.65亿元。

市场规则不断完善 REITs有望实现“质”的稳步提升和“量”的合理增长

另一方面，沪深交易所官网4月18日发布四则公告，红土创新盐田港REIT、博时招商蛇口REIT、华安张江光大REIT、中金普洛斯REIT称将以通讯方式召开持有人份额大会，会议内容主要针对扩募事项，部分项目涉及扩募引入战略投资者事项。

业内人士认为，持有人大会的召开象征着公募REITs扩募开始进入实际落地环节，意味着公募REITs市场迈出重要一步。

展望后续，随着市场规则不断完善，REITs有望实现质的稳步提升和量的合理增长，充分发挥扩大有效投资和降低实体企业杠杆率的重要作用，更好的服务实体经济，促进经济高质量发展。

目前，我国公募REITs市场已经形成了一定规模和示范效应，并逐步进入常态化发展新阶段。国家发展改革委投资司副司长、一级巡视员韩志峰曾于2022年12月在第七届“中国PPP论坛”上表示，2023年基础设施REITs很可能会进入快速发展期。“希望到2023年年底，基础设施REITS能够超过60只，总发行规模超过2000亿元。”韩志峰说。

4月25日，“北京市2023年基础设施REITs产业发展大会”在京举行，REITs试点三周年成绩单也新鲜出炉。会议上，国家发改委投资司副司长韩志峰表示，“REITs试点三年来其发行数量和规模不断增长。目前，已上市27个项目，预计4个扩募项目完成发行后，REITs市场总市值将接近千亿元”。

证监会债券部主任周小舟称，预计上述扩募REITs募集金额会超过50亿元，可带动新增投资超过380亿元，REITs作为“资产上市平台”的长期战略价值和持续畅通投融资循环的功能进一步深化。

对于参与该市场的建议，中证鹏元研发部研究员吴进辉观点称：“随着市场规模扩大和行业类型扩容，RIETs产品二级市场表现分化难以避免，对于投资者来说，需要加大对REITs基本面、行业、市场流动性等多方面的分析，可以采取有区别性的行业配置策略。”

多位公募业内人士表示，相较于传统的股权类投资标的，公募REITs的底层资产通常为运营较为成熟的、具备长期稳定收益的基础设施项目，每年可以为投资者带来稳定且可观的分红。根据相关指引要求，公募REITs需要每年将基础设施基金90%以上可供分配金额以现金形式分配给投资者，因此公募REITs具有长期投资价值。