南都电源前三季度扭亏为盈 锂电产能年底将达10GWh

聚焦储能赛道和一体化布局。

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记者费心懿 上海报道

得益于剥离民用铅酸业务产生的投资收益，南都电源（300068）（300068.SZ）前三季度的净利润实现扭亏为盈。

10月24日，南都电源披露2022年三季报。

前三季度，南都电源实现营业收入84.86亿元，同比减少15.97%；归属于上市公司股东的净利润为6.08亿元，实现扭亏为盈，同比增长997.61%。同期，经营活动产生的现金流量净额6.61亿元，比上年同期增加611.52%；而扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润为1226.81万元，同比增长109.75%。

其中，第三季度实现营业收入28.52亿元，同比下降18.53%；归属于上市公司股东的净利润7859.43万元，同比下降173.81%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净亏损2873.17万元，同比增长73.33%。

对于报告期内营收和净利润变动，南都电源并未做过多的解释。而针对前三季度经营活动产生的现金流量净额由负转正，公司表示，主要原因为公司剥离民用铅酸业务，经营资金回流，同时加强供应链管理，采取银行承兑汇票支付货款，经营性现金支付减少所致。

财报显示，前三季度，南都电源非流动资产处置损益为5.29亿元。据此前公告披露，其剥离民用铅酸业务，向雅迪集团累计出售华宇新能源51%股权及浙江长兴南都电源有限公司21%股权产生的投资收益累计超5亿元。

事实上，随着南都电源今年完成了民用铅酸业务的剥离，也标志着其进一步聚焦当前高景气的储能赛道。

2019年，朱保义被公司任命为总经理，这也被视为是南都电源开启“二次创业”的重要节点。随后，南都电源开始加大储能业务布局，并打造了锂电和铅电的全生命周期闭环产业链。当前，南都电源已搭建起从电芯产品、系统集成、运维服务至资源回收的储能产业一体化布局。

在5月13日的一场投资者调研纪要中，南都电源解释了2020年、2021年连续亏损的原因。“2021年公司亏损除了有经营性的亏损外，由于公司在过往转型中进行的一些投资储能电站、对外投资等形成的一些减值等均不同程度地影响了公司2020年和2021年的盈利情况。加之2021年两轮车业务控股权剥离产生的投资收益跨期影响，使2021年的亏损扩大。”

其随后进一步指出，随着公司业务调整、优化，开始聚焦储能和锂电池及回收，战略资源更加聚焦，经营资金随着业务调整也开始趋于好转，转型过程的阵痛期即将结束。2022年，随着公司锂电回收业务投产，聚焦的储能业务开始进入增长期。

目前，南都电源具有5GWh的锂电产能和2.5万吨/年的锂电回收产能。同时，其“年产6GWh新能源锂电池建设项目”中首期3GWh项目、“2000MWh 5G通信及储能锂电池建设项目”将于今年年底前陆续投产。这也意味着，到今年年底，该公司的锂电产能将达10GWh。

国联证券（601456）最新研报认为，公司2023年产品交付能力或将大幅提升。同时，随着年底扩产项目建成，锂电回收的总处理能力将达到6万吨，预计将有力保障锂电原材料供应，提升锂电业务盈利能力。

今年以来，南都电源已累计中标及签署新型电力储能项目合计约1.8GWh。

9月19日，与平高集团签署《电池簇采购合同》，后者采购72套储能项目电池簇，合同金额为3.8亿元（含税）。7月27日，南都电源公告，中标中国铁塔股份有限公司2022-2023年备电用磷酸铁锂电池产品集中招标项目，中标份额为7%，中标金额约为2.72亿元（含税）。

上市公司公告还显示，截至7月15日，南都电源陆续与华能新疆能源开发有限公司下属子公司新疆华能西海风力发电有限公司、新疆华能新火洲发电有限公司、阿克陶县华能新能源有限责任公司、华能新疆能源开发有限公司乌什新能源分公司完成六个储能项目采购合同的签署，采购容量合计为125MWh，采购金额合计为1.87亿元。

此外，据了解，该公司还在积极布局海外市场。今年签约了意大利600MWh储能标杆项目；工业储能领域中标了VODACOM、EATON、BritishTelecom等多个海外通信及数据中心后备项目。上述券商研报指出，南都电源将加强欧洲、北美和韩国等市场的储能服务中心配置，有望充分受益于海外高毛利储能市场的快速发展。

不过，据高工产业研究院(GGII)预测，到2025年，全球储能电池出货量将逼近500GWh；到2030年，储能电池出货量有望达到2300GWh。这也意味着，南都电源当前的产能规模距离第一梯队尚有一段距离。